对于2019年投资市场，东方红资产管理公募权益投资部总经理助理、基金经理刚登峰认为，国内经济短期下行压力较大，中长期来看老龄化趋势和生产效率快速提升机会并存，未来随着工程师红利以及权益类资产的价值逐步显现，中国市场具备更高的投资性价比。
短期来看，经济增长动力新旧不接，总需求萎缩，经济存在超跌风险。一方面，国内投资增速下行、出口压力显现，消费顺周期走弱，难以逆周期拉动经济增长，经济下行压力较大。另一方面，政策施展的空间仍然有限，但是整体或好于2018年。从当前来看，各类政策的制定还留有余地，为应对经济下滑而留有余力，但政策制定滞后于经济，其效果也不会立竿见影，经济可能有超跌风险。但同时也要看到一些积极因素，如中美名义经济周期背离情况会有改善，国内去杠杆的方式变缓和，中美贸易摩擦大方向变好，这几个令2018年市场很被动的因素会有好转。
中长期来看，存在两大确定性：人口红利逐渐消失和工程师红利持续释放。虽然中国目前的老龄化率不算特别高，但老龄化的速度非常快，生育率短期内无法改善，人均寿命延长，预计20-30年后中国老龄化率达到日本当前27%的水平。与人口红利消失相对应的，是工程师红利的释放充满想象。当前中国的创新研发能力，反应的是过去20年近8000万受过高等教育人才的成就;而未来10年，中国将会拥有2.5亿受过高等教育的人才，其带来的创新数量和质量值得期待。同时，研发投入——技术革新——效率提升的关系是非线性的，技术和创新因素的贡献是量变到质变的过程。所以，我们还是应该对未来抱有希望和乐观的态度。
从当下的A股表现来看，目前A股正处于历史底部区域。截至2018年底的全部A股估值为13.7倍PE，处于2000年以来12.3%的历史分位点;剔除金融地产两桶油之后，A股估值为21.3倍PE，处于2003年以来4.3%的历史分位点。同时，风险溢价也回到历史底部位置，目前股息率在2.88%，10年期国债收益率为3.22%，风险溢价只有0.34%，在历史一个标准差外，同样回到了底部区域，接近2012-2013年的位置。
如此表现的基本面状况，是否与2012年颇为相似?对此，刚登峰进一步指出，与2012年相比，市场表现共同点为经济基本面预期较差，盈利预期向下，估值体系崩坏，反应更深层的担忧。但基本面背景不同的是，政策托底手段变少，中美关系根本变化使得中国企业在新的全球贸易秩序中将面临挑战，以及市场情绪波动更大等。刚登峰表示，这些担忧的风险应该暴露在所有的人民币资产上，这是客观存在的，然而我们可以选择的是以什么代价和赔率去承担这种风险。目前来看中国权益类资产已经到达估值底部区域，股息率已经接近国债收益率，安全边界较高，为长期投资提供了一定机会。东方红团队将自下而上地选择受宏观经济影响较小的优质行业龙头，利用公司的成长来抵御经济周期的波动，未来看好TMT、金融、地产、医药等板块。
