自11月21日复牌后，骅威文化(002502)出现了两个跌停。市场上有分析认为，这是自6月5日停牌之后跟随大盘的补跌行情。
在流动性吃紧的整体背景下，上市公司资金实力颇受关注。仔细查看骅威文化2011年以来的年报和2018年的一季度报、半年报和三季报，就会发现骅威文化中的货币资金很充裕。即使行业整体不景气的2018年第三季度，货币资金在5.2亿元以上。下面通过对货币资金等数字进行分析。本文数据来源为深证信数据服务平台，在公司快照—财务报表中可查。
骅威货币资金一直很充裕
对于上市公司的货币资金情况，专业财经人士非常关注。因为在流动性吃紧的整体背景下，货币资金代表着上市公司的资金实力。截至10月30日，Wind数据显示3548家上市公司披露2018年三季报，其中433家公司货币资金不足1亿元。
货币资金的通俗化解释就是上市公司的账上有多少钱，这些钱都必须可以立即支付使用的。因此，货币资金是唯一能代表企业现实购买力水平的资产。回到骅威的货币资金话题，为直观起见，仅列出资产负责表中的货币资金、总负债、所有者权益。
从这一表格中，可以看出两点：第一，从2011年至2017年，骅威的货币资金一直较稳定，最高有8.03亿，最低为3.62亿，总体年均为5.42亿元。有钱可干事，对于企业尤其如此，因为货币资金一直比较充裕，所有者权益一直稳步增长，即企业是不断成长与壮大的。第二，企业持续成长的同时，企业的总负债处于较低水平，2011-2014年负债率不足20%，向影视行业转型之后的2015-2017年，负债率在50%上下。
那么，骅威2018年一季度报、半年报和三季报的情况如何呢?三个节点的货币资金分别为：5.85亿，6.18亿，5.2亿;总负债分别为： 3.57亿，3.78亿，3.85亿。就是说，在上市公司整体行情不佳的第三季度，骅威手里依然有5.2亿，可以随时调用与支付，而总负债不过是3.85亿。
仅凭这两个数字，就可以秒破“老板跑路””质押“之类的不实传言了。顺带想说一句，古人所说的“路遥知马力”，在股市上也是相通的。我们查找股票数据，最好将视野放在一定的时间长度上，这样更能看清企业的发展后劲。恰巧，骅威的“骅”字是指赤色的良马。
存货中暗藏未来高增长
再回到骅威三季报中重要事项的两个数字上。
一个数字叫存货，金额为5.17亿，变动说明为“主要是公司在拍影视剧增加所致”。这一数字的通俗解释，就是骅威将一些影视剧或者动漫产品拍摄完成了，但没有销售出去。
据公开资料显示，骅威是以优质IP运营为载体、以精品内容创作为核心，以投资为驱动，进行影视剧的投资、拍摄、 制作、发行和游戏的研发、发行、运营，公司“影视+游戏”业务在文化传媒行业中处于上游发展阶段。
在其影视板块，主打精品电视剧，均在国内一线卫视和各大网络平台播出。第三方调查表明，骅威及其子公司投资制作并取得发行许可证的电视剧作品共15部。收视率排名在全国靠前：2015年以来，骅威文化出品的电视剧中，至少有一部进入全年收视率TOP20，且大部分剧收视率位列同时段第一。2016年有3部电视剧进入收视TOP20，其中有2部电视剧闯入TOP10。
预收款多证明骅威产品供不应求
那么，这些还是存货状态的电视剧，未来收视率会如以往作品一样高吗?三季报中另一个数字给出了部分答案。这个数字名称叫预收款项，金额是0.23亿,变动说明为 “主要是预收电视剧集投播款以及联合拍摄制片款所致。”
预收款项的通俗化解释就是预收了定金。也就是说，在存货状态的电视剧还没正式销售，就是有人给出了定金。而定金所隐含的意思是，未来如购买电视剧和支付拍摄制作费用，那么还要给更多的钱。
看到这里，可能会有一些人开始同意我的判断了，即货币资金充裕并且存货中暗藏高增长的骅威，真正价值被低估了。
